请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

美国华人创业投资协会

 找回密码
 立即注册
查看: 1931|回复: 1

《京东提前赴美IPO布资本局》 [复制链接]

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

发表于 2011-9-26 10:08:51 |显示全部楼层
by ray:


  作为国内电子商务领域一个标杆性的企业,京东商城意外提前启动IPO的消息让它再次赚足了眼球。
  近日,有报道称,京东将启动赴美IPO程序,计划融资40亿~50亿美元,IPO日期初步确定在2012年上半年。这比京东CEO刘强东此前公开表态将在公司盈利后的2013年上市的时间大大提前,而刘强东对此次IPO传闻的态度是既不承认也不否认。
  据知情的投行人士透露,京东确实已经开始做上市的筹备工作。目前还处于持续烧钱扩张、尚未实现盈利的京东为何要匆忙上市呢?
  被提前的IPO
  京东提前启动IPO让业界猜测颇多。
  “我们对市场传闻不做评论。”京东商城公关部媒体发言人王恩斌表示。但各种迹象表示,京东提前IPO并非空穴来风。一方面,向来大方谈论京东的刘强东意外发微博称:“接下来很长时间将不再谈论任何有关京东的话题,”同时对京东IPO传闻也是不置可否,此举被认为是京东进入上市前的缄默期。而来自投行的消息,京东确实开始上市的筹备工作。
  但京东近期启动IPO的决定还是颇令人意外。除了此前刘强东表态要到2013年京东盈利后才考虑上市外,目前赴美上市时机并不理想。美股分析师刘江涛告诉记者,由于全球经济不乐观,加上中国概念股部分公司造假事件令投资者变得谨慎,之前市场传闻已经启动赴美IPO的公司如58同城、凡客、盛大文学等都没有下文。
  而京东冒险上市背后,资金链的压力不言而喻。MSN Shopping运营总监王稀达表示,目前京东内部有很多大项目需要资金,包括物流系统等,如京东计划2011年将同时开工建设7个一级物流中心和25个二级物流中心为仓储减轻压力。此外,目前京东的商品品类不断扩展,相应地对流动资金的要求越来越高。2010年就曾爆出京东拖长供应商的结算日期。
  “在2011年4月份完成15亿美元的第三轮融资后,京东现在还不一定缺钱,但是以它目前的项目规划以及烧钱扩张的方式,这笔钱并不算什么,京东担心的是两三年后没钱了怎么办。”一位业内人士认为,投资者也要求京东上市,怕它做到一半就没钱了。“同时目前业内普遍预测,中国电子商务行业资本市场的冬天来了,投资者对中国互联网股票投资变得谨慎,而未来的行情可能会更差,所以拖不起的京东只能提前上市搏一把。”
  此外,上市被认为是京东唯一的出路。在京东第三轮巨额融资时,曾传出刘强东让出了京东的控股权并与投资者签订了对赌协议,所以京东进行第四轮融资的可能性不大。“投资者要考虑公司管理层占多少股份,如果融资越来越多,管理层占股的比重不断下降,实际上最担心的是原来投资者,因为这会影响管理团队的积极性。”优势资本总裁、合伙人吴克忠说。
  烧钱扩张
  虽然京东不赚钱就上市无可非议,但是投资者想知道它烧钱还要持续多久以及何时赚钱。
  为了甩开竞争对手、抢占市场份额,京东采用了典型的低价、低毛利运作模式。而刘强东也擅长价格战打法,目前随着京东商品品类的不断扩充,这种价格战也蔓延到图书、服装、母婴、3C等京东所有的业务领域。再加上物流上的大笔投入,京东至今还在烧钱扩张、尚未实现盈利,而随着业务量的不断扩大以及物流等项目的投入,烧钱似乎还将持续。
  近日,淘宝商城总裁张勇质疑京东“只为销售、不惜亏本竞争的模式”,并对京东在物流等方面的大笔投入评价说,“有些人相信自己能够搞定整条价值链,但那种模式最终将失败”。
  “京东的打法就是用烧钱来领先于同行,然后把同行击垮。”东方富海合伙人梅健认为,电子商务行业是一个赢家通吃的市场,无法参与竞争就只能退出。而刘强东一直遵循用价格占领市场的策略,用规模、速度等拉开与对手的距离。
  而自建物流系统,在一定程度上也提高了行业的竞争门槛。实际上,随着京东订单数量的急剧增长,我国物流不发达的现状逼着京东投入,自建物流,京东也因此取得了竞争优势。1号店一位高层告诉记者:“现在从事电子商务的企业都在自建物流,否则无法竞争。某人(刘强东)把行业标准提升到了这个水平,你要参与这个游戏就必须跟上。”
  同时京东开始往联营平台发展,即引入品牌商,类似于淘宝开放平台,这对京东的物流能力也提出了更高要求。“开放平台对京东来说没有资金压力(不需要占用资金),但有物流压力。为了保证商品品质、送货速度以及后续的逆向物流(退换货)等,京东要自己控制物流,而不是让各个品牌商各自做。”红孩子商城一位销售总监认为。
  如果说烧钱扩张是京东发展过程中不得已的选择,但商业总是要回归本质,即关键是赚不赚钱。“可以烧钱,但不能无限制地烧钱,最终要有一个怎么赚钱的持续盈利模式。”吴克忠说,这是京东在上市时要面对的问题。
  对手淘宝
  而在业内人士看来,京东急于上市也是为了应对电子商务行业不断升级的竞争。
  “京东面对的竞争对手是谁,不是与众多B2C企业的竞争,而是与淘宝的竞争。”上述红孩子商城一位销售总监认为,而且目前形势已经明朗。9月19日,淘宝商城宣布与38家零售商结盟,包括沃尔玛持有股份的网上超市1号店、国美旗下的网上商城库巴等统一在淘宝商城上开店。“那天包括红孩子商城在内的国内B2C企业几乎都去了,除了京东、当当网、卓越网。”
  而随着38家B2C企业的加盟,势必抬高京东与对手淘宝竞争市场份额的成本,京东需要增加更多的商品品类、吸引更多的用户。据调研公司艾瑞咨询的数据,2011年第二季度在中国在线零售交易额中,京东商城占据了其中18%的份额,落后于淘宝49%。
  但一切都还是未知数。“各B2C企业进淘宝,说难听叫寄人篱下,好听叫权宜之计、各取所需,实际上大家都是奔着淘宝的流量去的,省了用户的钱。但是这些B2C企业每户每家的系统、业务流程、商品条码等都不一样,全部统一装进去不可能。”王稀达并不看好淘宝此次结盟。
  不过除了淘宝外,京东还要警惕新浪、腾讯等巨头将发力电子商务市场,其中腾讯更是宣布投入巨资打造电子商务平台。所以京东需要在这些巨头真正发力之前通过IPO进一步疯狂成长、拉大差距。


原地址:http://163.fm/2a95Wal

使用道具 举报

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

发表于 2011-9-26 10:09:01 |显示全部楼层
by Lin:

感觉团购好像是一阵风,现在吹过了

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

手机版|美国华人创业投资协会

GMT-5, 2017-3-26 04:13 , Processed in 0.013108 second(s), 5 queries , Apc On.

Powered by Discuz! X2

© 2001-2011 Comsenz Inc.

回顶部